Con 5,4 millones (más del 23% de la población activa) en situación de paro, la situación de nuestro país es alarmante.

Hace unos meses publicaba el artículo en España nadie quiere ser empresario y comentaba que ésta era una de las causas principales del elevado paro en nuestro país. Hoy leía el artículo Por qué no se crea empleo en España en donde Marc Garrigasait señala algunas de las causas más importantes por las cuales en nuestro país no se crean nuevos puestos de trabajo. Me ha parecido muy descriptiva de la realidad laboral de nuestro país la respuesta de algunos empresarios y autónomos a la pregunta: ¿si dentro de 3 o 4 años te va bien tu negocio tendrías previsto contratar a nuevos empleados? "Nunca más voy a embarcarme en contratar a empleados en mi empresa, me acordaré toda mi vida de lo que estoy sufriendo ahora. Me quedaré yo solo trabajando menos pero sin tantos costes fijos y riesgos futuros”.

Parece que a los pocos que estaban dispuestos a crear puestos de trabajo en nuestro país se les están quitando las ganas. Muy interesante para ver la realidad de un empresario en España en comparación con otros países este fragmento de una entrevista que le realizaron la semana pasada en el diario Expansión a Stuart Weitzman, diseñador y empresario del calzado:

"Yo casi no he empleado a nadie nuevo en mi plantilla en España en los últimos tiempos y no voy a contratar. Tal y como están las leyes me supone un problema contratar y, si el trabajador no trabaja bien o queremos cambiarlo, no podemos porque supone un coste grandísimo. Eso no protege a nadie, sino que crea desempleo. En cambio, en Estados Unidos la compañía ha fichado a ochenta trabajadores en los últimos 16 meses, con una plantilla que supera ya las 200 personas. En el capitalismo del oeste funcionamos de otra manera. Allí los empleados deben trabajar bien. Si tengo trabajo para ofrecer, creo empleo y, si no, el Gobierno nos permite despedir sin tanto costo. Los elevados gastos sociales para empresas de muchos trabajadores son un mal sistema. No soy un político ni un economista, soy un hombre de negocios y hablo por la experiencia, siento decirlo, pero es así".

Mientras, patronal y sindicatos llevan casi un año negociando para ponerse de acuerdo en la reforma laboral y los gobiernos alargando los plazos para tomar medidas. Soy de la opinión que los altos costes de despido que tienen que asumir las empresas penalizan a las personas que realmente tienen ganas de trabajar y que a pesar de su ilusión por aportar no pueden desplazar a los asalariados acomodados. Conozco a algunas personas que están deseando que les despidan y les paguen la indemnización que les corresponde, sin esforzarse un ápice en su trabajo. También conozco a muchos jóvenes preparados con ganas e ilusión por trabajar que siguen engrosando las filas del paro.

Esta semana Intuit, que se dedica a crear software para empresas, parece estar confirmando la ruptura de la resistencia que tenía en el nivel de los 56 dólares. Podéis ver en el gráfico 1 que la resistencia tiene forma de línea clavicular de un Hombro-cabeza-Hombro invertido. Aunque según la Teoría de John J. Murphy no sería exactamente un H-C-H invertido debido a que no viene precidido de una clara tendencia bajista.



No obstante, en el nivel de los 56 dólares había una clara resistencia que el valor ha conseguido superar para seguir en subida libre. Me parece una compañía interesante para tomar posiciones alcistas, acaba de romper resistencia y se encuentra cotizando en máximos históricos. Os dejo a continuación la evolución en bolsa de Intuit en los últimos años.

He grabado un nuevo video realizando un seguimiento a algunas de las estrategias que me parecieron interesantes en el video publicado la semana pasada. y para comentar algunos valores del Nasdaq 100 que me parecen interesantes como Intuit o Monster Beverage.

He grabado un video comentando la situación actual de algunas estrategias que he recomendado en Clasesdebolsa recientemente. También planteo algunas nuevas estrategias que podrían ser interesantes en algunos valores como ING o Alexion Pharmaceuticals.

Las acciones de Apple han sido unas de las más alcistas en Bolsa en los últimos años. La evolución de esta compañía ha sido espectacular (ver gráfico 1), ofreciendo grandes rentabilidades a sus accionistas y robándole protagonismo a otras compañías como Nokia o Microsoft.



Sin embargo, pienso que la cotización de apple ha ido perdiendo impulso alcista en los últimos meses, por lo que puede ser interesante comenzar a realizar estrategias bajistas en esta compañía. En este sector, y ahí tenemos el ejemplo de nokia, se puede perder el liderato en unos pocos años. En el gráfico 2, podemos ver que hay probabilidades de que el valor esté formando un triple techo en el entorno de los 430$.



El lunes hizo una falsa ruptura en intradia de su resistencia en los 426$ por lo que pensamos que el valor podría corregir desde este nivel. La estrategia que planteo sería la de abrir hoy cortos en el valor (siempre y cuando no abra por encima de los 427$) poniendo un stop en el nivel de los 435-440 (un 2% por encima de sus máximos históricos) y marcándonos el objetivo mínimo de la estrategia en el nivel en el que se encuentre la media móvil de 200 sesiones en el valor.(actualmente en los 370$) Históricamente ha funcionado muy bien como soporte (ver gráfico 3).



A niveles de cierre de ayer, estamos arriesgando un 4% para poder ganar un 12%, lo que significa que la estrategia sería correcta siempre y cuando se cumpliese al menos una vez de cada cuatro intentos.

Os dejo tres de los artículos más interesantes que he leído durante esta semana:

El gobierno dará un hachazo a los inmuebles de la banca, que valdrán la mitad. Muy relacionado con lo que comentábamos en España viviendo al límite. Según dice el artículo: La famosa rebaja del valor de los activos inmobiliarios "en niveles realistas" llegará hasta el 50% en el caso de las promociones, el 80% en el del suelo urbanizado y prácticamente el 100% en el del rústico. Este es el escenario central con el que trabaja el Gobierno, aunque finalmente podría ser un poco más laxo en función de las simulaciones de impacto que está realizando en estos días.

Me llama la atención la frase de que podría ser más laxo en función del impacto que tendría en los balances de los bancos. Creo que vuelve a ser un error de base. Es una irresponsabilidad hacer una valoración en función de su impacto en los balances bancarios para no herir su sensibilidad y que no haya ninguno que tenga problemas serios. Se debería hacer una valoración a precios de mercado lo más real posible aunque provoque graves pérdidas y problemas en algunos bancos. Llevamos 4 años de crisis y los bancos españoles aún no han sacado los cadáveres del armario.

Los otros dos artículos son sobre trading de alta frecuencia y los he leído en la web x-trader:

De profesión, trader de alta frecuencia.

Entrevista con Irene Aldridge

Como podéis ver en el gráfico 1, la subida y bajada de este valor en Bolsa en los años 2000-2002 fue meteórica. Es uno de los títulos cuyo gráfico más me ha impresionado de los miles que he visto. Es impresionante observar como un título puede pasar de valer 30$ a valer más de 1050$ en apenas un año, para desplomarse bruscamente y al año siguiente llegar a valer incluso menos de 20$.

Su cotización es una prueba de la irracionalidad humana.



Me llama la atención que esta empresa de redes de comunicación siga aún cotizando. En el gráfico 2, podéis ver su evolución en Bolsa en el último año.



En los últimos meses la cotización del valor ha estado oscilando en un rango lateral comprendido entre los 10 y los 14 euros. Actualmente, se encuentra en la parte alta del canal. En el nivel de los 14 euros las órdenes de venta han frenado al valor en varias ocasiones. Si logra superar este nivel, Ciena tendría el camino despejado para un posible tramo al alza cuyo objetivo mínimo podría estar en los 18$. Si rompiese a la baja los 10 dólares podríamos volver a ver los mínimos históricos de la compañía que fueron los 5$ marcados en febrero del 2009 (ver gráfico 3).

El reciente descubrimiento de que nuestro déficit ha superado el 8% (el Estado ingresa unos 400.000 euros anuales y gasta 500.000) y el progresivo deterioro de las finanzas públicas de las Comunidades Autónomas ha vuelto a tensar mucho la credibilidad de que España pueda seguir siendo un país solvente. El aumento de impuestos con el que nos sorprendió la semana pasada el nuevo gobierno (pese a prometer en la campaña electoral que no iban a subirlos) provocará una mayor recesión a corto plazo y deja cada vez menos margen a improvisar medidas recaudatorias si se produjera cualquier otra sorpresa económica negativa (hoy España está desnuda ante futuros cisnes negros).

Personalmente, me preocupa mucho la situación actual de nuestra banca. Hoy se publicaba una entrevista con el nuevo ministro de Economía en la que decía que pediría a la Banca que provisionase 50.000 millones de euros más para cubrir sus activos inmobiliarios dudosos. Las valoraciones de nuestros bancos y cajas no son del todo transparentes, muchos activos se siguen valorando a precios de compra o adjudicación, un precio muy superior al que les pagarían si los tuviesen que vender a día de hoy a precios de mercado. Si un nuevo banco o caja atravesase dificultades en los próximos meses, pondría a nuestro país en una situación muy complicada. Ya lo comentaba en el artículo: ¿Crear un banco malo o dejar que quiebren los bancos malos?

Ante esta coyuntura este 2012 puede ser un año interesante para abrir estrategias bajistas en el Ibex (podemos utilizar CFDs del Ibex para la operativa). Creo que podría ser interesante buscar situaciones de rebotes alcistas de corto plazo en el índice español, como la que se ha producido en las últimas dos semanas (ver gráfico), para abrir posiciones bajistas en zona de resistencias. Tal como está la situación, estimo que hay bastantes probabilidades de que el Ibex rompa en algún momento del año el soporte de los 7.600 puntos que se ha ido formando en los últimos meses.

Ayer Solaria (ver gráfico 1) subió bruscamente formando un doble suelo en el nivel de los 1,08 tras la gran bajada (superior al 50%) que acumuló en el último semestre del 2011. Hoy nos ha dejado una vela de pull-back haciendo justo el mínimo de la sesión en el 1,08.



Proponemos una estrategia, aunque de caracter muy especulativo y arriesgado (sólo apto para perfiles muy arriesgados o para operar con un porcentaje poco significativo de vuestra cartera), de compra de acciones de esta compañía en el entorno de los 1,09 euros con stop por debajo de los 0,94 y primer objetivo en el nivel 1,56-1,59 donde se encuentra actualmente la resistencia de medio plazo en este valor.

Por cierto, impresionante la caída que lleva este chicharro desde el año 2008.

Como es costumbre todos los años por estas fechas, os dejo los mejores artículos que se han publicado en Clasesdebolsa durante el 2011. Os adelanto que mi intención es que haya novedades en la web en los inicios del nuevo año. Os dejo también el enlace a los mejores artículos de años anteriores:

¡Os deseo un feliz 2012 y mucha suerte a todos los que seguís esta web!

Las malas rachas cuando operamos en Bolsa

El indicador estocástico.

Falsas rupturas de soportes y resistencias.

El tilt en el Trading.

Operativa con acciones vs Operativa con futuros en intradía.

Emprender en España no es rentable.

El coste de los deslizamientos cuando operamos en intradía.

La inflación, el peligro de la pérdida de credilibidad del BCE.

El coste del trading como profesión.

Cómo invertir o especular con materias primas.

Las graves consecuencias de la pérdida de valor de la deuda española.

¿Crear un banco malo o dejar que quiebren los bancos malos?

Mejores artículos de otros años:

Leer los mejores artículos del 2010.

Leer los mejores artículos del 2009.

Leer los mejores artículos del 2008.

Os dejo un video en el que realizo un pequeño comentario personal, analizo el comportamiento en Bolsa de la empresa Amper como valor a seguir y os explico una estrategia navidadeña.



Aprovecho para desearos ¡Feliz Navidad!

PD.- En el video se me olvida comentar que en Amper la línea roja del Macd en gráfico diario justo acaba de sobrepasar la línea 0.

Tras varios meses de mucha incertidumbre, esta semana hemos conocido noticias positivas para la Economía española. Por un lado, el Tesoro ha conseguido financiarse a muy corto plazo a un tipo de interés muy inferior al de su anterior emisión. En letras a 3 meses ha pagado un interés del 1,735% frente al 5,11% del mes pasado y en letras a 6 meses un 2,43% frente al 5,22% de Noviembre.

Por otro lado, la diferencia entre los intereses que pagamos en comparación con lo que pagan los italianos se sigue reduciendo. Aquí os dejo un gráfico en el que podéis ver la evolución entre el tipo de interés de los bonos a 10 años en Italia y los bonos a 10 años en España en los últimos 12 meses. En rojo cuando el tipo de interés exigido a España era mayor que el exigido a Italia, en verde cuando el mercado exige mayores tipos de interés al estado italiano que al español.

Os dejo un interesante video con subtítulos en Español sobre el valor esperado de una decisión y lo mal que calculamos las probabilidades de que se produzca un determinado acontecimiento y el valor real qué el acontecimiento tendría sí se produjese. Me ha parecido muy interesante:



Artículos relacionados:

La esperanza matemática.

Economía experimental. Decisiones con incertidumbre,racionalidad y teoría de la expectativa.

El euro se ha depreciado intensamente con respecto a otras divisas tras la Cumbre Europea del pasado viernes. El viernes se movía en la zona de los 1,34 dólares por euro y en los tres primeros días de esta semana ha caído por debajo de 1,30.

A continuación os dejo un gráfico en el que podéis apreciar la evolución de nuestra divisa con respecto al dólar desde el 2008:



El euro también está depreciándose con respecto a la libra en los últimos meses. A principios de 2009 estuvo a punto de alcanzar la paridad con la moneda inglesa, sin embargo, hoy el euro se está cambiando en los mercados por sólo 0,84 pounds. A continuación os dejo el gráfico con la evolución del par GBP/EUR:



Si os interesa el mercado de divisas, para especular, para cubrir posiciones o para futuros pagos os recomiendo operar con el broker Clicktrade de la Sociedad de Valores Auriga.

El miércoles conocíamos la noticia de que el Banco Sabadell compraba la CAM por el simbólico precio de 1 euro convirtiéndose así en el 5º mayor banco español.

Previamente, el Fondo de Garantía de Depósitos había inyectado 5.249 millones en la CAM. He escuchado a algunos tertulianos de radio y televisión escandalizarse por esta venta a un precio irrisorio de una entidad intervenida con dinero público. Muchos colaboradores de prensa y radio estaban escandalizados y no entendían muy bien esta operación y algunos un poco más informados afirmaban que el objetivo para el Estado de esta operación era mantener los puestos de trabajo de la CAM.

A mi juicio, esta operación se ha realizado para salvaguardar los depósitos de los clientes de la CAM. Según el periódico El País en su edición de ayer, los depósitos de los clientes en la actualidad ascienden a los 30.000 millones de euros. Mientras, la cartera problemática, de dudoso cobro, asciende a 24.000 millones de euros. Supongo que no es necesario recordar a nadie a estas alturas que el dinero que tenemos depositado en los bancos y las Cajas no está guardado en una caja fuerte de la sucursal esperando a que vayamos a reclamarlo. Nuestro dinero ha sido utilizado para realizar inversiones de todo tipo y cuando al que se le presta no paga, los que pierden son los acreedores del banco: los prestamistas, accionistas y depositantes. En el caso de una Caja como la CAM, que no tiene accionistas, sus recursos propios son de sólo 541 millones, los depósitos de sus clientes como hemos mencionado de 30.000 millones y sus emisiones de deuda según su última declaración de resultados a la CNMV son de unos 15.000 millones.

El Estado, a parte de rescatar a la Caja tenía otra opción, dejar que la CAM quebrase y que sus prestamistas y depositantes perdiesen todo su dinero, una vez compensados por el Fondo de Garantía de Depósitos y por el dinero que sobre de la liquidación de la Caja. (los depositantes tendrían preferencia para cobrar frente a los prestamistas). Esta medida es para mí la más justa, las malas decisiones que entrañan un riesgo (tener dinero depositado en la CAM, tener cuotas participativas de la entidad o bonos de la entidad) tienen que tener su castigo. También sería justo sancionar a sus directivos.